国资充实社保全面推开 保障民生与上市公司质量双行

2019-11-10 14:46:24 2877次浏览

近日,经过一年零十个月的试点,五部委于9月20日发布了《关于全面推开部分国有资本转移充实社会保障基金工作的通知》(以下简称《通知》),提出在未来15个月内,纳入转移范围的中央和地方国有企业将基本完成国有资产向社会保障转移工作。

具体而言,在中央层面,合格企业将于2019年底基本建成,真正有困难的企业可于2020年底建成,中央行政事业单位经营的企业将在集中统一监管改革完成后移交。在地方一级,移交工作将于2020年底基本完成。

业内人士指出,社会保障从国有资产转移后,不仅可以有效缓解社会保障基金的支付压力,还可以实现社会保障基金收支的大量盈余,这将为进一步降低社会保障征收比例创造条件,使更多的国有资产真正成为保障民生的载体。此外,不断提高国有上市公司的股利支付能力,改善股权结构,优化公司治理机制也将具有积极的意义。

国有资本向社会保障基金的转移全面推进。

9月20日,财政部、人力资源和社会保障部、国有资产监督管理委员会、国家税务总局和证券期货监督管理委员会联合发布了《关于全面推开和转移部分国有资本充实社会保障基金工作的通知》(以下简称《通知》)。《通知》明确规定了国家转移的时间表:中央和地方政府将转移部分国有资本补充社保基金,社保基金将于2019年全面开放。其中,在中央一级,合格企业到2019年底基本完成,真正困难的企业到2020年底完成,中央行政事业单位办的企业在集中统一监管改革完成后将进行转移。在地方一级,移交工作将于2020年底基本完成。

关于双方股份转让义务,通知明确规定,国有股东应做好相关企业的股份转让工作,督促企业及时办理相关手续。承办单位应当做好企业股份的验收工作,确保所收股份的集中持有和单独核算,并接受检查和监督。地方企业转让的国有股由省人民政府设立的国有独资公司集体持有、管理和经营,或者由具有国有资本投资和经营职能的公司的专用账户管理。

关于移交责任主体的要求,通知明确规定,各省(自治区、直辖市)人民政府全面负责本地区的移交工作,加强组织领导,结合实际情况制定具体实施办法,确保移交任务按要求完成。同时,要加强对事业单位的监督管理,确保划转的国有资本专款专用,弥补企业职工基本养老保险基金缺口。各级财政、人力资源和社会保障、国有资产监管等相关部门应加强合作,切实履行职责。

关于规范划转操作的要求,通知附件《关于部分国有资本划转补充社保基金有关事项的操作办法》,要求全国划转工作严格遵循上述操作办法,规范划转操作。

2017年11月,国务院发布了《通过转移部分国有资本充实社会保障基金实施方案》,决定转移部分国有资本,以弥补企业职工基本养老保险基金缺口,明确按照“试点先行、分级组织、稳步推进”的原则完成转移。

今年7月10日,国务院常务会议决定全面推进部分国有资本转移,补充今年的社会保障基金。

丰富社会保障和民生,受益于资本市场

近年来,社会保障基金的可持续性受到广泛关注。为了弥补企业职工基本养老保险基金的缺口,监管层采取了一系列对策,包括调动部分国有资本补充社会保障基金。

根据该计划,中央和地方国有企业、大中型国有企业和金融机构将纳入转移范围。国务院规定的公益性企业、文化企业、政策性金融机构和发展性金融机构等。转让比例统一为企业国有股权的10%。

中国企业联合研究部研究员刘兴国表示,国有股全额转让补充社保基金,不仅能有效缓解社保基金的支付压力,也有可能实现社保基金收支的巨额盈余,从而为进一步降低社保征收比例创造条件。

从目前国有资产社会保障转移情况来看,仅2018年,中央政府将分两批进行转移,包括18家中央管理企业和6家中央金融机构。

具体来说,2018年3月,SASAC宣布将在中国联通、中国有色金属和中国农业发展总公司启动第一批股权转让试点项目。同年11月,SASAC选择包括华能在内的15家企业开展第二批转移工作。国务院SASAC发言人彭华钢表示,除了近期将转移的35家中央管理企业外,53家中央企业转移的社会保障总额将达到6038亿元。

此外,从财政部的角度来看,12个中央金融机构已经实施了转移。

CICC市场策略分析师王曾辉表示,根据国务院去年10月首次披露的国有资产“底线”,估计每转移3.8个百分点的国有资本,就可以支持企业基本养老保险存款利率下调1个百分点。

王慧认为,随着社保基金规模和影响力的扩大,社保基金将成为中国资本市场最大、最专业、最稳定的长期投资者,为资本市场的健康发展做出贡献。

刘兴国认为,随着通知的实施,预计下一步将重点为国有股顺利转让创造条件,并制定具体实施方案,包括明确待转让股份,解决冻结待转让股份抵押质押等问题,加快由转让牵头的股东协调,根据持股比例制定具体转让方案。

国鑫证券高级研究员张立超表示,由于国有资本向社会保障基金转移是一项涉及国有企业、社会保障、资本市场、收入分配等领域的系统工程,建议制定长期投资计划和发展规划,建立更加稳定的统筹协调、运行模式和退出机制,逐步培养国有资本接受者,真正成为长期价值投资的领导者, 增强资本市场的政策适应性,进一步促进国有资本、社会保障基金和资本市场的深度协调发展。

迫使上市公司提高质量和股利水平

财政部有关官员表示,国有资本转移后补充社保基金,接受者获得收入的方式是“分红第一,操作第二”。换句话说,国有资本的收入主要来自股权红利。今后,各承办单位的同级财政部门将考虑基本养老保险基金的支出需求和国有资本的收入,及时实施征收,专项用于弥补企业职工基本养老保险基金的缺口,不纳入国有资本经营预算管理。

盘古智库高级研究员潘和林(Pan Helin)认为,“以分红为主,以运营为辅”的收益法意味着社保基金贯彻长期价值投资的理念,以长期持有、价值保值和增值为投资目标参与市场投资。

国有资产转让后,社保基金的收入来源如何影响a股市场?潘和林认为,一方面,社保基金可以通过专业的分析师团队有效识别具有投资价值的“沧桑”,从而为股市注入活力。同时,社保基金作为风向标,将引导大量市场资金流入这些目标企业。期望充分发挥机构投资者的“价值发现”功能,引导投资者进行理性投资和价值投资,缓解企业融资压力,提高企业经营效率。另一方面,社保基金的长期投资可以进一步增强机构投资者在股票市场的权重和影响力,充分发挥机构投资者的专业积累和风险控制能力,发挥市场“稳定器”的作用,引导市场理性投资,积极促进中国资本市场健康稳定运行。

苏宁金融学院特别研究员何叶楠表示,“目前,国有资本交易并不活跃。这更像是一个长期持有的概念。允许社保基金持有部分上市国有资本,有利于改善国有企业的股权结构,优化公司治理机制。这对国有企业自身的发展是有意义的。”

谈到国有资产向社会保障基金转移应采取哪些措施来弥补社会保障基金的缺口,他叶楠认为,首先,高盈利企业应通过提高派息率来进一步充实社会保障基金,转移时应充分考虑转移资本的派息能力;二是允许更多样化的收入获取方式,更大程度上解决社会保障基金的压力。

(编辑:赵金波)

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