年内暴涨逾200%惟近两周大跌36% Roku的流媒体大战前

2019-12-03 10:13:39 3455次浏览

上周五,流媒体公司Roku的股票。美国股市又下跌20%,收于108美元。自9月至周五收盘以来,该公司股价已下跌36.4%。然而,据统计,该公司的股价仍以流媒体行业为荣,涨幅高达253%。

(来源:冲洗)

有消息称,pivotal research group llc周五将roku的评级下调至卖出,并将该公司的目标价格定为60美元。

分析师wlodarczak认为,流媒体行业竞争的加剧将降低相关设备的免费收费,并给广告收入带来巨大压力。

事实上,上周三罗库的直接竞争对手cmcsa.us确实宣布向互联网用户提供免费的xfinity灵活流媒体盒。罗库当天下跌了近14%。此前,康卡斯特的xfinity flex用户每月收费5美元。

此外,在9月10日的秋季会议上,苹果正式宣布了低于预期的电视+定价计划(每月4.99美元);上周三同一天,脸书还宣布将于11月5日正式推出机顶盒产品门户电视,售价为149美元。据报道,facebook产品不仅支持视频通话,还可以同时观看比赛。

沃达尔扎克(Wlodarczak)认为,随着流媒体竞争的升温,未来将有更多的流媒体公司效仿康卡斯特,将电视盒价格降至零。此外,由于facebook和苹果等大公司纷纷正式启动流媒体项目,罗库显然在资金等方面没有优势,因此其发展前景也黯然失色。

作为罗库,今年上涨了200%以上,这位秋季大亨的加入真的意味着他“好日子”的结束吗?

差异化赛道领导者

虽然流媒体巨头在内容上花费了大量资金,为原创内容创建护城河,但roku已经找到了另一种不同于“内容搬运工”的方式。

2008年之前,roku主要生产和销售高端播放器。2008年,该公司推出了roku dvp,一款可以观看网飞原创内容的在线机顶盒,并以其低成本营销策略成功赢得了美国观众的青睐。目前,roku机顶盒拥有5000多个频道。除了当地电视台,还有流行的流媒体频道,如网飞和葫芦岛。

目前,roku软件主要分为应用和电视操作系统(os)。应用程序主要作为流媒体的聚合平台,观众可以在roku上观看所有聚合的流媒体频道。电视操作系统是通过外部授权向电视oem公司提供流媒体的操作系统。

据parks associates称,今年第一季度,39%的流媒体播放器是roku设备。此外,根据市场研究机构strategy analytics的统计,美国有超过4100万台智能电视和机顶盒通过roku操作系统观看流媒体平台节目。

根据目前正在使用的流媒体平台数量,roku在第二季度仍处于领先地位,超过4000万台,仅落后3000万台竞争对手。

(资料来源:roku q2财务报告)

公司的收入来源主要分为玩家销售收入和平台收入。平台收入主要来自其操作系统广告收入、分销费收入和订阅费分享。例如,roku可以从Naifei等平台上获得每月订阅费的相关份额,但比例相对较低。该平台的主要收入来源仍然来自免费广告内容(avod)产生的广告收入。

第二季度,公司收入为2.5亿美元,同比增长59%。平台收入达到1.68亿美元,同比增长86%。活跃账户为3050万个,环比净增140万个。Arpu为21.06美元,比第一季度上涨了2美元。毛利为1.14亿美元,同比增长47%。

然而,值得一提的是,由于研发、销售、营销和一般管理费用增加(1871.1万美元的股份薪酬和去年同期的530.9万美元),该公司第二季度净利润为933万美元,高于去年的52.6万美元。

(资料来源:roku q2财务报告)

因此,从roku平台使用的绝对数量或其收入、活跃账户和arpu来看,其股价在今年上半年的大幅上涨基本符合其业绩的快速增长趋势。

流媒体的竞争非常激烈。罗库的前景如何?

过去两周,苹果和脸书相继推出流媒体软件/硬件服务,罗库的股价相应下跌,表明外界对其增长空间感到担忧。

在硬件方面,facebook的门户电视和康卡斯特的免费流媒体电视盒正在挤压罗库的市场空间。

然而,在软件领域,根据之前的披露,迪士尼+将在未来出现在roku平台上。迪士尼公司今年3月表示,其迪士尼+将登陆罗库频道(roku Channel),这是罗库推出的一个广告频道。目前,roku频道已经成为roku广告、观众拓展、内容分发和许可业务的重要增长点。

据消息人士透露,迪士尼+服务将于11月12日推出的第一天,它将带着自己的迪士尼公司制作7500集经典电视剧。

显然,这将在一定程度上增加roku平台的吸引力。

此外,亚马逊的消防电视也专注于电视视频平台,活跃账户从3050万个增加到3700万个。主要原因是消防电视在国际市场上很受欢迎。这表明罗库在国际市场上仍有很大的发展空间。

一些分析师指出,与其他流媒体服务提供商不同,roku的护城河根本不是“内容”,而是基于它为用户数据提供准确营销所赚取的广告费。

首先,作为用户和内容发布者的中介,roku平台拥有足够数量的用户(潜在的广告目标);其次,该平台可以收集足够的用户数据,帮助内容制造商实现准确的营销。最后,罗库通过收取少量许可费将电视操作系统捆绑到许多电视制造商手中。

根据emarketer的数据,roku占据了美国互联网电视设备市场的44%,超过亚马逊消防电视(33%)。

因此,在短期内,虽然罗库在硬件方面会暂时受到facebook的冲击,但至少在网络电视设备份额和平台内容方面,罗库仍将保持一定的领先地位。据该公司预测,罗库今年第三季度的收入将继续高速增长,达到2.525亿美元,同比增长46%。

从长远来看,罗库“护城河”的精髓在于观众所依赖的道路。过去,罗库拥有网飞(罗库上拥有最多观众的流媒体平台)和许多其他平台。它在广告商、电视制作人和观众之间建立了相对稳定的关系。如果迪士尼等大公司推出的流媒体服务将来能够进入roku平台,无疑会增加观众对该平台的依赖。

至于苹果发布电视+服务当天roku的股价下跌,更大的原因是库克主动提出购买苹果的新产品并将其发送给苹果的电视+服务,因此短期内购买苹果电视+服务的人数有限(而不是刺激苹果新产品的购买)。然而,根据之前的披露,苹果电视+服务也将包含在roku中,因此投资者可能已经预见到了这部分预期在会议当天受阻的原因。

因此,总的来说,虽然表面上的流媒体大战越来越激烈,但roku作为一个“内容搬运工”,并不具备与其他流媒体视频平台相同的盈利逻辑。巨人的斗争越激烈,roku作为一个内容聚合网站,就越能收获新用户并巩固其现有优势。

在鹬蚌相争中,赢家可能是渔夫罗库。

资料来源:葛隆辉

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